文章摘要:预计
热镀锌方管将逐步进入供大于求的被动增库周期价格上方承压
无锡
热镀锌方管厂的吨钢毛利可观，驱动铁水再平衡和高产出，预期后期
热镀锌方管产量增加，但需求前景不乐观，因消费淡季来临，且楼市调控效应显现，房地产开发投资资金来源趋紧，抑制房企购地和新开工。预计
热镀锌方管将逐步进入供大于求的被动增库周期，价格上方承压。
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热镀锌方管厂的吨钢毛利可观
预计
热镀锌方管将逐步进入供大于求的被动增库周期价格上方承压
无锡
热镀锌方管厂的吨钢毛利可观，驱动铁水再平衡和高产出，预期后期
热镀锌方管产量增加，但需求前景不乐观，因消费淡季来临，且楼市调控效应显现，房地产开发投资资金来源趋紧，抑制房企购地和新开工。预计
热镀锌方管将逐步进入供大于求的被动增库周期，价格上方承压。
2月下旬，
热镀锌方管价格开启下跌模式，其中热卷领跌
热镀锌方管，无锡
热镀锌方管厂家的价格出现倒挂。尽管4月下旬钢价企稳反弹，但热卷始终与
热镀锌方管保持倒挂状态，热卷吨钢毛利不及
热镀锌方管。统计显示，2月热卷吨钢毛利为656元，较
热镀锌方管高135元或26%，但3月热卷吨钢毛利降至464元，较
热镀锌方管低131元或22%，4月热卷吨钢毛利进一步降至178元，较
热镀锌方管低242元或58%。
高利润促使螺纹
热镀锌方管厂业加速生产，而在吨钢毛利螺强卷弱的驱动下，同时拥有
热镀锌方管和热卷生产线的
热镀锌方管厂（暂且称为“双料
热镀锌方管厂”）则将铁水在热卷生产和
热镀锌方管生产中重新平衡，以优先保证
热镀锌方管生产。
数据显示，38家样本
热镀锌方管厂3月
热镀锌方管月度计划产量较2月增长11.1%，4月较3月增长10.6%，而42家样本
热镀锌方管厂3月热卷月度计划产量较2月增长8.9%，4月较3月仅增长1.3%。我们统计的18同时拥有
热镀锌方管和热卷生产线的“双料
热镀锌方管厂”，观察铁水再平衡情况，发现3月
热镀锌方管计划产量较2月增长22.8%，4月较3月增长8.4%，而3月热卷计划产量较2月增长12.8%，4月较3月增长2.4%。“双料
热镀锌方管厂”热卷与
热镀锌方管月度计划产量差异与二者价差之间存在正相关。
粗略统计，18家“双料
热镀锌方管厂”的
热镀锌方管产能约占全国的27%，热卷产能约占全国的50%。4月，18家
热镀锌方管厂
热镀锌方管计划产量占其
热镀锌方管产能的62%，热卷计划产量占其热卷产能的79%。可以预见，在高利润驱动下，
热镀锌方管产量仍有较大的提升空间。
公司网址： http://www.dlwyrdxfg.com/
